새 비지니스 모델 넘치는 토큰증권 생태계


 

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Securitize 2023년 사업 점검 및 2024 전략 (회장 인터뷰)

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  2023년 귀사의 주요 테마는 무엇이었나요? 2023년 사모 신용 부문은 급속도로 성장하여 1조 5천억 달러의 평가를 받았습니다. Securitize는 5월에 Hamilton Lane과의 협업을 통해 사모 신용 분야에 진출했으며, Hamilton Lane Senior Credit Opportunities Fund(SCOPE)에 대한 접근을 용이하게 하는 피더 펀드를 출시했습니다. 이는 개인 투자자들이 이 확장되고 신흥 금융 분야에 참여할 수 있는 독특한 기회를 제공했습니다. 우리의 목표는 8-10%의 목표 수익률을 가진 신뢰할 수 있는 투자 옵션을 제공하는 것이었습니다. 기존의 방식과 달리, 25만 달러에서 200만 달러에 이르는 상당한 약정이 필요했던 것에 비해, 우리는 1만 달러의 매입으로 이를 가능하게 했습니다. 이는 투자자들이 일반적으로 500만 달러의 최소 투자가 요구되는 기관급 주식 클래스에 접근할 수 있게 해줍니다. 2023년의 하이라이트는 무엇이었나요? 2023년 Securitize는 사모 시장의 디지털화에 큰 영향을 미칠 수 있는 여러 마일스톤을 달성했습니다. 위에서 언급한 Hamilton Lane SCOPE 펀드 외에도, Securitize는 1월에 개인 투자자를 위한 또 다른 펀드인 Hamilton Lane의 플래그십 직접 주식 펀드(Equity Opportunities Fund V)를 Polygon에서 토큰화한 Securitize 피더 펀드를 출시했습니다. 7월에는 회사가 유럽에서 토큰화된 증권 발행을 시작했으며, 이는 미국과 유럽에서 토큰화된 증권을 발행하고 거래할 수 있는 첫 번째 엔티티로 Securitize를 자리매김하게 했습니다. 이는 디지털 자산에 대한 유럽 연합의 시범 체제 아래에서 이러한 활동이 처음으로 이루어진 것으로 특히 주목할 만합니다. 이를 통해 유럽 기업들이 자본을 조달하고 이차 시장을 통해 유동성을 얻는 새로운 방법을 갖게 될 것을 기대하고 있습니다. 8월에는 Securitize가 Onramp Invest...
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미국 STO와 한국형 STO 비교

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미국 STO의 본질은 토큰 형태의 자금 조달 각국은 디지털 토큰화가 다양한 투자자로부터 막대한 자금을 신속히 조달할 수 있다는 점에서 STO를 제도권으로 유입시키기 위한 제도적 기반을 마련하고 있는 중 글로벌 STO 산업을 살펴보기 전, Tokenized Security(토큰화 증권)와 Security Token(증권형 토큰)의 개념 차이를 살펴볼 필요가 있다. 부동산, 미술품 등의 자산 소유권을 토큰으로 발행한 Tokenized Security과 토큰 형태로 일종의 지분을 발행하는 Security token은 다른 개념이다. 토큰화 증권과 증권형 토큰 모두 STO로 혼용돼 사용되고 있다. Tockenized Security(토큰화된 증권)은 자산권리를 분할하기도 하지만 이미 발행된 주식 등을 쪼개는 Asset-Backed Token의 역할도 하며 자산의 유동화가 주목적이다. 싱가포르 STO가 주로 토큰화하는 대상은 채권, 펀드 혹은 진입장벽이 높은 사모상품으로 토큰화로 유동성을 높이기 위함이다. 미국에서 주로 나타나는 토큰화 증권 사례로 mirrored stock이 있으며 유동성을 높이기 위해 조각화된 주식이다. (디나리 사례) 주요국의 STO는 부동산과 동산은 물론 펀드, 주식, 채권 등 기존 금융자산의 토큰화가 활발하다. 미국에서의 Security Token(증권형 토큰)의 활용도는 실물자산의 유동화에 기반하기보다, 일반 기업이 주식을 발행하듯 토큰을 발행해 자금을 조달하는 IPO와 비슷하다. 토큰 형태의 지분 발행 시 최대 장점은 짧은 소요시간이다. 전통 거래소에서 주식 거래 시 소요되는 수 영업일을 몇분으로 단축시키며 이론상 24시간 거래가 가능하다. 미국은 DLT(분산원장기술)회사에서 증권형 토큰을 주로 발행해 자금을 조달해 왔다. 이렇게 발행된 증권형 토큰은 ‘증권형’이라는 이름에 맞게 의결권과 분배금 권리 등 증권 성격을 지닌다. 일찍이 가상화폐가 발달한 미국은 토큰화 증권보다 증권형 토큰이 더욱 발달했지만 한국의 경우 이에 대한 논의는 미미하다...
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[토크노미 2023 컨퍼런스] "토큰증권 시장 태동기…'기초자산 발굴' 발행사 역할 중요"

패널토론 세션2 해외 STO에서 배운다 위스키 등 다양한 자산 토큰화 기업들 자금조달 더 수월해질것 증권사는 토큰화 플랫폼 구축... 마케팅·사업지원 ‘조력자’ 역할 파이낸셜뉴스가 12일 서울 여의도 한국거래소에서 개최한 토크노미 코리아 2023에서 국내외 전문가들이 '해외 STO에서 배운다'를 주제로 패널토론을 벌이고 있다. 왼쪽부터 좌장을 맡은 김갑래 자본시장연구원 선임연구위원, 빈센트 카더 폴리매스 대표, 황인무 ADDX 공동창업자 겸 COO, 이용재 미래에셋증권 선임매니저 사진=서동일 기자 국내 토큰증권(STO) 시장을 이끌 주체는 발행사라는 주장이 나왔다. 양질의 기초자산을 발굴하는 게 우선이라는 의견이다. 증권사는 이를 어떻게 마케팅하고, 활동 범위를 해외 시장으로 확장시킬지 고민하는 조력자로 평가됐다. 이용재 미래에셋증권 디지털자산TF 선임매니저는 파이낸셜뉴스가 12일 서울 여의도 한국거래소에서 개최한 토크노미 코리아 2023에서 "미식축구에 비유하자면 증권사는 '라인맨(Line Man)'"이라며 이같이 강조했다. '라인맨'은 자신이 속한 팀이 공격할 때 상대 수비를 저지하고, '러닝백'이나 '쿼터백'이 전진하도록 돕는 역할을 맡는다. 당장은 국내 STO 시장이 태동하는 단계이기 때문에 자본력을 갖춘 기존 증권사가 전면에 부각되고 있으나 결국 발행주체가 차별성을 갖춘 기초자산을 찾아 STO 형태를 갖추는 작업이 시장을 성장시킬 동력이라는 뜻으로 해석된다. 이 선임매니저는 "증권사 책무는 이 같은 STO를 합법적으로 마케팅하고, 해외 글로벌 사업자와 협업하는 방법을 내놓는 일"이라고 덧붙였다. 미래에셋증권은 투자계약증권·비금전신탁 수익증권 토큰화 플랫폼을 구축하고, STO와 대체불가토큰(NFT), 스테이블코인(CBDC) 등을 활용해 기업 간의 협력을 도모하는 데 주력하고 있다. 빈센트 카더 폴리매스 대표는 "기술을 통해 네트워크에 가상...
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